Formulario 10-K

Definición de forma 10-K

Un 10-K es un formulario que las empresas que cotizan en bolsa presentan anualmente ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

El formulario proporciona a los inversores diversos detalles sobre una empresa, incluida su historia, gestión, información financiera y factores de riesgo.

Sólo las empresas que cotizan en bolsa están obligadas por ley a revelar su información financiera y, por lo tanto, sólo las empresas que cotizan en bolsa deben presentar un Formulario 10-K, aunque las empresas privadas también pueden optar por hacerlo.

El nombre “Formulario 10-K” se deriva de la designación del Código de Regulaciones Federales (CFR) según las Secciones 13 y 15 (d) de la Ley de Bolsa de Valores de 1934.

Además del informe 10-K, las empresas también deben publicar un informe 10-Q y un informe 8-K.

Un 10-Q es un informe trimestral sobre el desempeño y la situación financiera de una empresa; La SEC exige un 8-K cada vez que una empresa experimenta un evento importante del que los accionistas deben estar al tanto, como una adquisición, cambios de liderazgo, quiebras, etc.

Partes de un 10-K

Un 10-K consta de cuatro partes. Cada parte tiene como objetivo proporcionar a los inversores información específica. Juntos, proporcionan una descripción general completa del entorno operativo de la empresa durante el año pasado. Los detalles de las cuatro partes son los siguientes:

parte uno

Esta parte proporciona una descripción general de las operaciones, productos y/o servicios de la empresa. También enumera los factores de riesgo asociados con las operaciones de la Compañía en un entorno operativo actual o futuro.

Finalmente se enumeran las propiedades que posee la empresa y los procesos judiciales pendientes contra la empresa.

Parte II

Este es el núcleo del 10-K y enumera datos financieros, incluidos los estados financieros, que se relacionan con las operaciones de la empresa. Anteriormente, las empresas debían presentar dichos datos durante cinco años.

A partir de diciembre de 2020, este requisito quedó abolido. Ejemplos de datos financieros incluyen estados de pérdidas y ganancias, balances y estados de patrimonio.

La empresa también puede proporcionar datos de ganancias trimestrales de los últimos dos años en esta sección o no, dependiendo de si ha habido cambios materiales en las ganancias.

También enumera los riesgos que la exposición a los mercados comerciales o de inversión representa para las finanzas de la empresa.

Los datos financieros se complementan con una sección de discusión y análisis de la gestión, también conocida como MD&A, en la que la dirección analiza el desempeño de la empresa durante ese período desde su perspectiva.

En los Estados Unidos, los informes contables que se ajustan a los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) son comunes pero no obligatorios.

Esto significa que las empresas pueden optar por informar partidas que pueden no ser reconocidas según los GAAP. Un ejemplo de una medida no GAAP comúnmente informada por las empresas es el EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización).

Parte III

Esta parte proporciona detalles sobre el equipo de liderazgo de la Compañía, incluidos sus antecedentes, experiencia, compensación y participaciones (si las hubiera) en la Compañía.

Si esta información es extensa, las empresas pueden presentarla como una declaración de poder por separado. La declaración de poder, que también incluye información sobre las elecciones corporativas, normalmente se presenta uno o dos meses después del 10-K.

Parte IV

La parte final se titula “Anexos, cronogramas de informes financieros” y contiene referencias y enlaces a información financiera importante contenida en el documento.

Las regulaciones existentes también requieren que las empresas publiquen sus estatutos, enumeren las subsidiarias e incluyan copias de sus contratos importantes en esta sección.

La Parte IV también contiene una declaración firmada por el equipo directivo de la Compañía que afirma que la información contenida en el 10-K es precisa.

Leyendo el 10-K

Para alguien que lo lea por primera vez, el formulario 10-K puede parecer un documento increíblemente denso y largo porque contiene mucha información.

Si es un inversionista por primera vez o está tratando de comprender una industria o empresa por primera vez, puede ser una idea leer el documento completo la primera vez.

Sin embargo, la mayoría de los inversores generalmente miran la Parte II, la información financiera contenida en el documento, ya que les proporciona información sobre una base sólida para invertir en una acción.

Es importante analizar las cifras de esta sección detenidamente y en contexto.

Como ejemplo, consideremos el caso de las medidas que no son PCGA. Como se mencionó anteriormente, no todas las empresas siguen la contabilidad GAAP.

El propósito de proporcionar medidas no GAAP es proporcionar a los inversores información adicional sobre la valoración de una empresa. Pero también puede lograr el objetivo contrario al ocultar información.

Por ejemplo, una empresa puede optar por no informar la remuneración basada en acciones de sus funcionarios ejecutivos.

El número de empresas que utilizan medidas no GAAP para presentar información financiera ha aumentado drásticamente en los últimos años.

Según un estudio de una consultora PricewaterhouseCooper (PwC)El 97% de las empresas del S&P 500 utilizaron al menos una medida no GAAP al informar sus finanzas.

También es importante comprender las métricas que utilizan las empresas para informar las fuentes de sus ingresos en el informe 10-K. Algunos son desconocidos para los inversores comunes.

Debido a que tienen un modelo de negocio único, las empresas de tecnología a menudo informan métricas de valor que pueden resultar difíciles para los inversores nuevos en la industria.

Por ejemplo, la empresa de redes sociales Twitter informa que los “usuarios activos diarios monetizables” (usuarios que inician sesión en su servicio e interactúan con el contenido todos los días) son una fuente de ingresos porque los anunciantes administran su gasto en la plataforma en función de estos números.

Es difícil encontrar los mismos estándares en las empresas de medios tradicionales. También se debe tener cuidado al leer otras secciones.

Siempre es una buena idea complementar su lectura del 10-K realizando un seguimiento de las novedades relacionadas con la empresa para proporcionar contexto a las cifras y el desempeño de la empresa.

Por ejemplo, es posible que la pérdida de proveedores clave de una empresa no se registre en su información financiera 10-K, pero podría tener un impacto significativo en sus perspectivas futuras.

¿Cuál es la diferencia entre 10-K y los informes anuales?

Las regulaciones de la SEC también requieren que las empresas presenten un informe anual a sus accionistas.

La información contenida en el informe anual es similar a la contenida en un informe 10-K y, en algunos casos, las empresas suelen reformatear sus informes 10-K en informes anuales.

Sin embargo, puede haber casos en los que las empresas expliquen detalladamente su filosofía y objetivos para los próximos años en su informe anual.

Los informes anuales son más coloridos, descriptivos y brillantes que los informes 10-K, que se limitan a palabras y texto simples.

Cuando se trata de información financiera, un 10-K es más detallado porque la ley exige que las empresas revelen cierta información en el documento.

Preguntas frecuentes sobre 10-K